当前处于产能去化兑现阶段

生猪市场分析：产能去化与需求疲软，猪价短期震荡，远期看跌？

元描述: 深入分析生猪市场现状，解读产能去化和需求疲软对猪价的影响，并探讨短期震荡和远期走势，为养殖户提供投资建议。

引言:

近年来，生猪市场一直处于波动之中，2023年更是经历了一年多的亏损期。然而，2024年3月起，养殖端利润逐渐回升，产能去化也开始收尾。这意味着猪价在经历了一段时间的低迷后，有望反弹。但另一方面，需求疲软、库容率居高不下以及二育积极性提升等因素，也限制了猪价上涨空间。未来，生猪市场将如何演绎？

产能去化：阶段性收尾，远期或将回升

## 产能去化：阶段性收尾，远期或将回升

自2023年1月开始，生猪产能便持续去化，累计去化率达到9.2%。2024年5月，产能首次出现环比增长，表明产能去化趋势正在逐渐结束。

数据显示，当前自繁自养利润为392元/头，外购仔猪育肥利润为327元/头。 随着养殖利润的好转，能繁母猪存栏量也开始止跌回升。

产能去化阶段性收尾，意味着生猪供应量将逐步减少，这将对猪价形成支撑。 不过，产能恢复是一个缓慢的过程，未来仍需密切关注母猪存栏量变化以及仔猪供应情况，才能判断产能回升的具体时间和幅度。

需求疲软：终端消费低迷，库容率高企

## 需求疲软：终端消费低迷，库容率高企

尽管产能去化对猪价形成支撑，但需求端的疲软却限制了猪价上涨空间。

上周屠企开工率为23.9%，较前一周下降0.11个百分点。 各区白条批发市场到货量也出现下降，上海西郊国际批发市场日均到货量比去年同期下降6%，北京新发地白条日均批发量下降12.7%。

天气炎热，以及学校放假，导致终端消费处于季节性淡季，白条走货不佳。 此外，屠企亏损，多数厂家缩减开工，也进一步抑制了需求。

冻品方面，上周冻品库容率为23.19%，去化缓慢。 虽然屠企去库意愿积极，但市场需求无明显改善，预计冻品库容将维持缓慢去库节奏。

需求疲软，意味着猪肉消费不足，将对猪价形成压制。 未来，需要关注终端消费的恢复情况，以及冻品去化速度。

二次育肥：短期支撑，长期影响存疑

## 二次育肥：短期支撑，长期影响存疑

二次育肥是影响生猪价格的重要因素之一。 5月份，二次育肥积极入场，推动现货价格大幅上涨。6月份，二育积极性有所减弱，猪价震荡回调。但当猪价跌至17元/公斤附近时，仍有二育托底。

从节奏上看，2023年10月之后产能加速去化，对应2024年的三四季度生猪出栏量或将进一步缩减。 因此，市场对三四季度猪价仍有一定预期，部分养殖户二育积极性较高，这在一定程度上支撑了近月猪价。

但从出栏体重上看，近期全国生猪出栏均重为123.4公斤，较上周小幅下降，肥标价差0.03元/公斤。 并且当前体重低于2022年同期水平，这意味着养殖户对二次育肥是偏谨慎的，并没有过度压栏。

二次育肥对猪价的支撑作用是短暂的。 随着二次育肥猪的出栏，猪肉供应量增加，将对猪价形成压制。

饲料原料：价格走低，成本下降

## 饲料原料：价格走低，成本下降

饲料原料价格是生猪养殖成本的一部分。 近期，内外盘玉米期价大幅下跌，现货价格跟随走低，贸易商出货意愿加大。玉米进口拍卖持续，整体供应宽松。需求方面，深加工企业陆续开启检修，行业开机率下滑。

华北地区小麦玉米价差在20~40元/吨，处于可替代区间。 短期整体缺乏利多驱动，预计玉米价格偏弱震荡。

豆粕方面，2024/2025年度美豆种植面积预计为8610万英亩，较去年同期增加3%。 当前美豆处于关键生长期，其开花率为34%，结荚率为9%，优良率为68%，处于历史同期较高水平。

未来一周，主产区降雨充足，利于大豆生长发育。 在丰产预期下，美豆价格跌至1050美分/蒲式耳附近。国内7—8月大豆大量到港，油厂大豆以及豆粕库存累积，现货基差疲弱，供应端持续施压，预计豆粕价格仍将维持偏弱运行。

饲料原料价格走低，将降低生猪养殖成本，有利于养殖户利润提升。 但这并不意味着养殖户可以放松警惕，仍需关注饲料原料价格的波动情况，做好成本控制。

总结：短期震荡，远期看跌

## 总结：短期震荡，远期看跌

短期来看，当前处于产能去化兑现阶段，生猪出栏量有所下滑，猪价重心抬升。 市场对三四季度的猪价仍存向好预期，这种情况下，猪价下跌后，二育积极性提升，支撑现货以及近月价格。

不过，需求较去年下滑，库容率处于高位，同时二育增加生猪出栏体重，猪肉供应增加，这些因素都限制了猪价上方空间。 预计近月合约维持区间震荡运行。

远期方面，随着养殖利润的好转，生猪产能止跌回升，对远月合约形成一定利空影响。 后期各合约之间或仍将维持近强远弱格局。

对养殖户来说，在有合适利润的情况下，可关注远月合约的卖出套保，以锁定利润。

常见问题解答

## 常见问题解答

1. 生猪价格未来走势如何？

短期来看，生猪价格预计将维持震荡运行，但受需求疲软和二育增加的影响，上涨空间有限。远期来看，随着产能恢复，猪价可能出现下跌，养殖户需做好风险控制。

2. 养殖户该如何应对当前市场情况？

养殖户应密切关注市场行情，做好成本控制，并根据自身情况选择合适的投资策略。在有合适利润的情况下，可以考虑卖出套保，锁定利润。

3. 影响生猪价格的主要因素有哪些？

影响生猪价格的主要因素包括产能、需求、饲料原料价格、政策等。

4. 未来生猪市场面临哪些挑战？

未来生猪市场面临的主要挑战包括需求疲软、产能恢复速度过快、猪肉进口增加等。

5. 如何判断生猪市场是否处于供需平衡状态？

可以通过观察生猪出栏量、猪肉消费量、库容率等指标来判断生猪市场是否处于供需平衡状态。

6. 生猪市场是否会再次出现大幅亏损？

目前，产能去化已接近尾声，但需求疲软是未来生猪市场面临的主要挑战，因此不能排除再次出现大幅亏损的可能性。

结论

## 结论

当前生猪市场处于产能去化和需求疲软的博弈之中，猪价短期内将维持震荡运行，但远期走势仍存在一定不确定性。养殖户应理性分析市场形势，做好成本控制，并根据自身情况选择合适的投资策略，以应对市场风险。

免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。