曹德旺胞妹掌舵的电池新星：正力新能港股IPO背后的故事，盈利之谜？

元描述： 正力新能，由曹德旺胞妹曹芳控股的动力电池企业，两年融资超53亿元，预计2026年产能翻倍至50.5GWh。但公司至今未盈利，曾遭大客户“甩单”，面临盈利之谜。

引言： 在中国动力电池领域，一个新的名字正在崛起，它与“玻璃大王”曹德旺家族有着千丝万缕的联系。这家名为正力新能的公司，由曹德旺胞妹曹芳等控股，正在冲刺港股IPO，目标是成为下一代电池技术领军者。然而，这家公司背后却隐藏着许多谜团。尽管融资额超过53亿元，并且获得了众多国资和上市公司的投资，但正力新能始终未能盈利，甚至曾遭遇大客户“甩单”的困境。这让人不禁好奇，正力新能究竟能否克服重重挑战，最终实现盈利？

正力新能：曹德旺家族的电池新星

正力新能，这家由曹德旺胞妹曹芳等控股的公司，成立于2019年。它专注于开发多技术路径电池产品组合，为客户提供从电芯到电池包的一体化解决方案，并积极拓展电化学产品在陆海空互联全场景下的应用。

正力新能的主要产品包括磷酸铁锂电池、PHEV及EREV电池、乾坤系列BEV电池包、骐龙系列BEV电池包以及航空电池产品。其中，骐龙系列BEV电池包电量高达170kWh，成为中国乘用车最大电量电池系统。正力新能还获得了AS9100D航空航天质量管理体系认证证书，成为中国动力电池行业第一家获得该认证的公司。

强大的客户阵容和市场地位

正力新能的客户阵容十分强大，包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等大型央国企、造车新势力以及跨国领先整车企业。值得注意的是，正力新能与零跑汽车合作近三年，已成为其核心电池供货商。截至2024年3月31日，正力新能对零跑汽车核心BEV车型的销售渗透率以及对上汽通用核心PHEV产品GL8陆尊PHEV渗透率均超过50%。

根据弗若斯特沙利文报告，正力新能2023年动力电池装机量为5.4GWh，在中国动力电池制造商中排名第十。正力新能拥有强大的研发团队，截至2024年3月31日，其研发团队超过900人，提交了2897项专利申请，并已获得1813项专利。

融资与估值：资本的青睐与未来的期许

自2022年以来，正力新能已完成三轮融资，累计募资超过53亿元，获得常熟国资东南投控、东南产投及东南新能、中金上汽新兴产业基金、建发产投、中信旗下聚信西海、兴证投资管理、盛屯矿业、厦门国贸等国资和上市公司的投资。2024年7月完成的最新一轮融资后，公司估值达到182亿元。

曹德旺胞妹与陈继程：背后的操盘手

正力新能的控股股东是曹芳和陈继程。曹芳是曹德旺的胞妹，曾在福耀玻璃担任董事、副总经理等职务。她拥有丰富的企业管理经验，并于2013年与陈继程共同创办了新中源创投，从事风险投资。

陈继程曾在福耀玻璃工作13年，拥有丰富的汽车行业经验。他与曹芳共同创办了正力投资，专注于电动汽车核心部件领域的投资。

新中源丰田的重组：战略布局与合作深化

正力新能与新中源创投在2023年11月签署协议，以33亿元获得新中源创投所持新中源丰田50%股权。新中源丰田是丰田汽车在中国的主要合营主机厂的主要电池包供货商。

此次重组交易的目的是为了推进正力新能的业务发展战略，解决与新中源创投在同业经营中可能产生的竞争问题，以及促进与丰田汽车及丰田汽车（中国）投资有限公司的合作。

盈利之谜：亏损与未来展望

尽管正力新能拥有强大的客户阵容和市场地位，并且获得了资本的青睐，但该公司却始终未能盈利。2021年至2023年及2024年前3月，正力新能分别录得净亏损4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元及6990万元，近年来累计净亏损约27.82亿元。

正力新能解释亏损原因是大量投入技术和产品开发、扩大产能导致的支出、历史产品组合和定价策略、客户取消订单以及原材料价格波动等。

正力新能预计将在2025年实现盈利，并采取措施以期获得成功。该公司将持续开发多技术路径产品，拓展优质客户群，加强成本控制，并预计形成规模经济效益。

产能扩张：未来的增长引擎

正力新能计划在未来几年内大幅提升产能，预计到2026年其产能将增加至50.5GWh。该公司正在江苏省常熟市建设新的生产基地，预计分两期建设，总产能将达到25GWh。

市场展望：机遇与挑战并存

正力新能的未来前景充满机遇，但也面临着挑战。随着新能源汽车行业的快速发展，动力电池市场需求持续增长，为正力新能提供了巨大的发展空间。

然而，动力电池行业竞争激烈，技术更新迭代速度快，正力新能需要持续加大研发投入，保持技术领先优势，才能在市场竞争中立于不败之地。

常见问题解答

Q：正力新能的优势是什么？

A：正力新能拥有强大的客户阵容，包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车等大型车企。该公司还拥有强大的研发团队，并已获得AS9100D航空航天质量管理体系认证证书。

Q：正力新能为什么要进行新中源丰田的重组？

A：此次重组是为了推进正力新能的业务发展战略，解决与新中源创投在同业经营中可能产生的竞争问题，以及促进与丰田汽车及丰田汽车（中国）投资有限公司的合作。

Q：正力新能的盈利能力如何？

A：正力新能目前尚未盈利，近年来累计净亏损约27.82亿元。该公司预计将在2025年实现盈利，并采取措施以期获得成功。

Q：正力新能的未来发展方向是什么？

A：正力新能计划持续开发多技术路径产品，拓展优质客户群，加强成本控制，并预计形成规模经济效益。该公司还计划扩大产能，预计到2026年其产能将增加至50.5GWh。

Q：正力新能面临哪些挑战？

A：动力电池行业竞争激烈，技术更新迭代速度快，正力新能需要持续加大研发投入，保持技术领先优势，才能在市场竞争中立于不败之地。

结论

正力新能作为曹德旺家族旗下的电池新星，拥有强大的资本实力和技术实力，但也面临着盈利能力不足的挑战。未来，正力新能能否克服重重困难，最终实现盈利，并成为动力电池行业的领军企业，值得期待。