众鑫股份IPO“批文”临期：募资合理性、产能过剩等风险待解，上市之路能否顺利推进？

元描述： 众鑫股份IPO“批文”临期，其募资合理性、产能过剩等风险待解，上市之路能否顺利推进？本文将深入分析众鑫股份的IPO现状、募资计划、业务发展及潜在风险，并结合相关专家观点，探讨其上市前景。

吸引人的段落： 距离拿到“批文”已过去数月，浙江众鑫环保科技集团股份有限公司（下称“众鑫股份”）至今没有上市动作。其IPO“批文”到期日逐渐逼近，募资合理性、产能过剩等风险待解，上市之路能否顺利推进？

众鑫股份于今年3月获得证监会同意注册的“批文”，然而，其上市进程却迟迟不见实质性进展。据悉，其“批文”有效期截至今年12月28日，时间紧迫。市场对于其能否在“批文”有效期内顺利上市产生担忧。

众鑫股份是一家专注于自然降解植物纤维模塑产品的企业，主营业务为餐饮具及精品工业包装。公司凭借其技术与工艺优势，在全球纸浆模塑餐饮具市场占据约16%份额，国产量占据20%的份额。然而，其业绩近年来出现下滑，且对境外销售的依赖程度较高。

此外，众鑫股份的募资计划也引发了市场质疑，募资额度过高，募资用途包含非生产设施，且其供应链关系网复杂，存在潜在的关联交易风险。

本文将深入分析众鑫股份的IPO现状、募资计划、业务发展及潜在风险，并结合相关专家观点，探讨其上市前景。

IPO“批文”临期，众鑫股份上市之路面临挑战

众鑫股份在今年3月获得证监会同意注册的“批文”，这意味着该公司获得了上市的资格。然而，距离“批文”到期日仅剩不到半年时间，而该公司却迟迟没有上市动作，不禁让人担忧其上市之路能否顺利推进。

根据一般情况，企业拿到“批文”后通常需要两个月左右的时间准备上市。然而，众鑫股份至今没有实质性进展。市场普遍认为，这与该公司面临的诸多风险和挑战有关。

1. 募资合理性引发质疑

众鑫股份拟通过IPO筹集15.38亿元资金，这笔资金将用于建设年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目、研发中心建设以及补充流动资金。然而，这一募资计划却引发了市场对于其合理性的广泛质疑。

  • 募资额度过高： 众鑫股份当前的产能利用率呈现波动且逐年下降的趋势，最新数据显示其产能利用率仅为74.51%，这意味着其现有产能尚未饱和。在如此情况下，新增30万吨产能是否能够得到有效消化，是否会造成资源浪费和产能过剩？

  • 募资用途包含非生产设施： 众鑫股份的募投项目中不仅包含了生产设施的投资，还涉及了造价高昂的办公楼、宿舍楼等非生产设施的建设，这引发了对其募资真实用途的质疑。投资者担忧，这些非生产设施的投入是否真正符合公司长远发展的战略需求，或者仅仅是资金使用的某种“变通”？

2. 业绩下滑，过度依赖外销

2023年前三季度，众鑫股份的营业收入同比下降了3.89%，毛利率也持续下滑。同时，公司产品以境外销售为主，这种高度依赖外销的模式使得公司在全球经济环境变化面前显得尤为脆弱。

3. 客户相对集中，供应链关系网复杂

众鑫股份的客户相对集中，前五名客户的销售金额合计占同期营业收入的比例分别为 50.92%、50.55%、39.34%和 37.61%。此外，该公司供应链关系网复杂，存在潜在的关联交易风险。

众鑫股份面临的风险和挑战

1. 产能过剩风险： 在现有产能尚未饱和的情况下，新增的30万吨产能是否能够得到有效消化，是否有资源浪费与产能过剩的风险？

2. 募资用途合理性问题： 募资计划中包含造价高昂的非生产设施建设，引发市场对其真实用途的质疑。

3. 业绩持续下滑： 公司近年来业绩出现下滑，且对境外销售的依赖程度较高，在全球经济环境变化面前显得尤为脆弱。

4. 客户集中度高： 公司主要客户集中在少数几家大型企业，一旦客户关系发生变化，将对公司业绩造成较大影响。

5. 供应链关系网复杂： 公司间接股东与主要供应商关系网复杂，存在潜在的关联交易风险。

专家观点

针对众鑫股份面临的风险和挑战，业内专家发表了以下观点：

  • 资深投行人士： 证监会去年12月同意注册，企业今年3月拿到IPO“批文”，这意味着“批文”到期日为今年12月底。

  • 知名财税审计专家刘志耕： 企业拿到“批文”后一般要准备两个月左右才能正式上市。

  • 浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平： 众鑫股份面临“虚假标注”、材料不符、标签不合格及“未批先建”等问题，这些问题反映了企业内控与项目执行不足，这也可能是其迟迟未上市的原因之一。

常见问题解答

1. 众鑫股份的IPO“批文”到期日是哪一天？

众鑫股份的IPO“批文”有效期截至今年12月28日。

2. 众鑫股份为什么迟迟没有上市？

众鑫股份面临着募资合理性、产能过剩、业绩下滑、客户集中度高、供应链关系网复杂等多重风险和挑战，这些问题可能是导致其上市进程缓慢的重要原因。

3. 众鑫股份的募资计划是否合理？

市场对于众鑫股份的募资计划存在质疑，认为其募资额度过高，且募资用途包含非生产设施，存在浪费和风险。

4. 众鑫股份的业绩下滑是否会影响其上市？

众鑫股份近年来业绩出现下滑，且对境外销售的依赖程度较高，这些因素可能会影响投资者对其上市的信心。

5. 众鑫股份的供应链关系网复杂是否会带来风险？

众鑫股份的间接股东与主要供应商关系网复杂，存在潜在的关联交易风险，这可能会影响公司治理和财务透明度。

6. 众鑫股份的上市前景如何？

众鑫股份面临着诸多风险和挑战，其上市之路能否顺利推进尚待观察。

结论

众鑫股份的IPO“批文”即将到期，其上市之路能否顺利推进仍存在诸多不确定性。该公司面临着募资合理性、产能过剩、业绩下滑、客户集中度高、供应链关系网复杂等多重风险和挑战。

投资者需要谨慎评估众鑫股份的风险和机遇，做出理性的投资决策。

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